隔夜，德法英等欧洲多国公布2月CPI通胀出现意外反弹，食品价格和核心服务价格上升推高指标，面对棘手的通胀，欧洲央行和英国央行等官员纷纷表态支持加强鹰派措施。美国官方公布2月制造业PMI指标较1月回升但幅度不及预期，从分项来看订单需求有显著改善但就业和生产转弱有所拖累。多重因素影响下欧元走强而美元指数自近期高位大幅回落，贵金属空头压力减弱而继续回升。此外美联储官员陆续发表讲话仍强调通胀压力的偏鹰表态使市场重新定价货币政策的线路，6月将继续加息的概率上升。

　　【行情回顾】

　　隔夜，德法英等欧洲多国公布2月CPI通胀出现意外反弹，食品价格和核心服务价格上升推高指标，面对棘手的通胀，欧洲央行和英国央行等官员纷纷表态支持加强鹰派措施。美国官方公布2月制造业PMI指标较1月回升但幅度不及预期，从分项来看订单需求有显著改善但就业和生产转弱有所拖累。多重因素影响下欧元走强而美元指数自近期高位大幅回落，贵金属空头压力减弱而继续回升。COMEX黄金期货低开后小幅走低随机拐头上行，收盘价为1843.6美元/盎司涨幅0.53 %创“三连阳”；COMEX白银期货早段走势与金价同步最高涨超1%但尾盘涨幅收窄，收盘报21.08美元/盎司涨0.26%创“二连阳”。

　　【后市展望】

　　美国强势就业和顽固通胀数据反映经济仍存在支撑，消费数据回升也进一步印证这一事实，市场对弱预期的交易持续面临纠正。此外美联储官员陆续发表讲话仍强调通胀压力的偏鹰表态使市场重新定价货币政策的线路，6月将继续加息的概率上升。在美国生产活动保持韧性，通胀未能见到显著回落的大逻辑下美元指数和美债收益率将有支撑，但期间日本央行和欧洲央行决议会形成扰动使美元涨幅受限，3月美联储将迎来利率决议，在市场消化利空影响前黄金价格在1800-1900美元（410-420元）维持区间震荡。

　　短期金融属性对白银的利空影响持续，然而近期国内经济复苏提振工业需求有色金属有所走强叠加当前全球白银库存维持在阶段低位对银价有支撑，多空因素交织情况下价格整体在20.5-22.5美元（4800-5050元）区间波动。

　　【技术面】

　　COMEX黄金价格持续回落跌破多个支撑，目前下方支撑在200日均线1780美元附近，MACD绿柱持续扩散短期空头力量更强； COMEX白银持续下跌短周期均线形成空头排列，价格在22美元存在阻力，下方支撑在20.5美元附近，MACD绿柱收缩空头力量小幅减弱。

　　【资金面】

　　金价回落使ETF持仓仍维持在阶段低位，总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣改善有 限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

　　【操作建议】

　　黄金在1800-1900美元（410-420元）区间高抛低吸。

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