国际市场上，美棉出口环比翻翻，截至2月16日当周，美棉出口销售创下市场年度新高，强劲的数据显示国外消费并没有如市场预期的悲观。2022/23年度共销售425300包陆地棉，2023/24年度销售11900包。皮马棉销售和出口装船量较前周出现下滑，销售量为1400包，出口装船量为3900包。2023/24年度全球产量为2504万吨，同比上调0.5%，全球消费量在逐步复苏，预计为2515万吨，同比上调4.4%，高于产量预期。　　整体来看，国内棉花供应充足，季节性旺季在即，市场对“金三银四”订单存在预期，但根据目前市场实际情况，短期旺季订单暂无明显起色，市场仍然以交易需求预期偏差为主，棉花预计维持窄幅震荡。

　　国际市场：美棉出口创新高

　　国际市场上，美棉出口环比翻翻，截至2月16日当周，美棉出口销售创下市场年度新高，强劲的数据显示国外消费并没有如市场预期的悲观。2022/23年度共销售425300包陆地棉，2023/24年度销售11900包。皮马棉销售和出口装船量较前周出现下滑，销售量为1400包，出口装船量为3900包。

　　2月23日美国农业部USDA召开农业展望论坛，初步预测了2023/24年度棉花的种植面积以及供需情况，预计在2023/24年度将种植1090万英亩棉花，比2022/23年下降了20.8%，产量为1580万包。2023/24年度全球产量为2504万吨，同比上调0.5%，全球消费量在逐步复苏，预计为2515万吨，同比上调4.4%，高于产量预期。因此2023/24年度棉花期末库存或将降至1929万吨，同比下调0.6%，库存消费比降至76.7%，同比下调3.8%。

　　国内市场：原料采购意愿趋弱

　　根据棉花交易市场公布数据，截止2月26日，2022/2023年度新疆棉累计加工572.79万吨，较上一日增加2.22万吨，较去年同期增加45.57万吨，同比增幅8.6%。国内春播即将开始，今年棉花预估产量再次上调，预计今年全国新作产量655万吨，环比上月调高了17万吨，国内供应压力较小。

　　目前下游纺织厂开工率已回归到正常水平，纱厂补库略有增加，但市场依旧谨慎，观望情绪仍存，以满足刚需、随采随用为主。纺纱厂和织布厂原料补库暂缓，纱厂成本库存低位略增，布厂成品库存继续下降。据棉纺织信息网，2月24日当周，纺企原料库存为31.1天，环比减少0.1天；纺企成品库存为10.4天，环比增加0.7天；织厂原料库存12.7天，环比减少0.6天；织厂成品库存28天，环比减少1天。

　　整体来看，国内棉花供应充足，季节性旺季在即，市场对“金三银四”订单存在预期，但根据目前市场实际情况，短期旺季订单暂无明显起色，市场仍然以交易需求预期偏差为主，棉花预计维持窄幅震荡。

　　（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）