一是供需双旺，上演左右互搏？　　焦煤现在一边是钢价上涨，钢厂利润修复，另一边是焦煤供应能力回升，呈现供应和需求双旺的格局。　　供应端来看，国内焦煤产量保持回升，澳洲焦煤的进口量仍会上升，蒙古焦煤的进口量保持相对高位。　　二是未雨绸缪，等待安全检查。　　三是库存流转，看我是走是留？　　从基本面来看，焦煤即将再度进入下游主动补库阶段，被动降库阶段的库存降幅较小。国内焦煤产量季节性连续回升，上游库存偏高，但下游库存连续下降至低位。

　　【聚焦】焦煤：我在左右互搏，你在上下忐忑？

　　大家好。

　　说说近期焦煤

　　一是供需双旺，上演左右互搏？

　　焦煤现在一边是钢价上涨，钢厂利润修复，另一边是焦煤供应能力回升，呈现供应和需求双旺的格局。从需求端来看，铁水从220到上周的234，刚性补库导致对原料的需求增加，期货提前上涨，现货在上周开始补涨，现在期限共振上涨。

　　供应端来看，国内焦煤产量保持回升，澳洲焦煤的进口量仍会上升，蒙古焦煤的进口量保持相对高位。焦煤的供给能力有所提升。钢厂和焦化厂对焦煤的短期供应能力并不担忧，拿货积极性仍不高，但价格下降受阻。

　　二是未雨绸缪，等待安全检查。

　　由于矿难影响范围陆续扩大，上周内蒙区域开始安全检查，周末山西出文件也开展百日攻坚安全生产大检查，加上临近两会，焦煤供应有收缩的可能，在总体库存不高的情况下，刺激下游加快补库节奏，带动现货上涨。

　　三是库存流转，看我是走是留？

　　从基本面来看，焦煤即将再度进入下游主动补库阶段，被动降库阶段的库存降幅较小。国内焦煤产量季节性连续回升，上游库存偏高，但下游库存连续下降至低位。下游的焦煤库存处于绝对量较低，主动补库意愿将转强。

　　（中粮期货 刘宇 投资咨询号：Z0012343）